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预亏113亿,乐视网面临强制退市!这些公司也在劫难逃

时间:2020-02-11 22:07:44 市界

 

该来的总会来,该走的也无法挽留。

1月20日晚间,乐视网发布2019年业绩预告,预计继续亏损约113亿元,这将是其连续第四年亏损。如无意外,这个前创业板一哥将于2019年年报正式发布后被交易所强制退市。

2019年5月,乐视网因2018年年报经审计的净资产为负被裁定暂停上市。根据深交所规定,上市公司被暂停上市后一年经营情况无法好转就将被强制退市。

自2010年8月上市,乐视网曾创造无数神话。贾跃亭第一次在海外停留多日归来后,2015年5月,乐视网市值一度冲高到1783亿元。2017年7月,贾跃亭再次远走美国,留下乐视网这个烂摊子,自己如今也是山穷水尽,再无回天之力。

乐视网并非今年首例提前锁定退市命运的上市公司。1月15日,处于暂停上市期的*ST保千公告预计2019年亏损超过10亿元,最先拿到强制退市“入场券”。

截至目前,A股被实施暂停上市的公司多达9家,仅有*ST德奥一家在三季报中预告盈利。除去几乎板上钉钉的乐视网和*ST保千,其余6家仍面临较大的退市威胁。

刚刚过去的2019年,A股上市公司退市速度明显加快。*ST上普、*ST海润、ST华泽、ST众和等号称“不私鸟”的上市公司被果断清退。

另一方面,退市原因呈现多元化趋势,“股价连续20个交易日低于股票面值”退市和重大违法强制退市等以往极其少见的退市规则被触发,退市通道更加畅通。

随着新证券法施行IPO注册制,A股或将迎来一个可上可下,能进能退的全新时代。

01

终结“不死鸟”

在长达数十年的时间里,A股上市公司退市是绝对的小概率事件。

一个典型的例子是欢瑞世纪(000892.SZ)。

该公司早在1999年便已上市,期间11次更换简称,4次易主,1次破产重组,重大资产重组次数更是数不胜数。

2009年,该公司完成破产重组后更名星美联合,归入港商杜惠恺麾下,后者是香港珠宝大王郑裕彤的女婿。

杜惠恺原本计划将丰盛地产装入上市公司,实现借壳上市。无奈当时监管明确表示暂缓受理房地产开发企业的重组申请,杜惠恺借壳计划落空,决定急流勇退,转让所持上市公司股份。

颇具戏剧性的是,杜惠恺四度试图重组星美联合均以失败告终。上市公司不是在重组,就是在重组的路上,在长达6年的时间里连主业都没有,其中一年半营业收入甚至为零,员工一度只剩7个人。好好一家上市公司,就此沦落为资本玩家眼中的“壳资源”。

2016年,影视公司欢瑞世纪耗费一年时间后终于成功重组星美联合,达成“曲线上市”。随即,该公司被曝连续4年虚增利润,欺诈发行。

就是这样一家劣迹斑斑的公司,通过不停保壳、重组在A股存活了20年,上市后累计融资近百亿元,至今仍在苟延残喘。这样的公司通常被戏谑地称为“不死鸟”。

“不死鸟”是A股退市制度不健全的遗留产物。

早在1993年我国股票市场初生不久,《公司法》就规定了股本总额、股权分布、财务状况不

达标和存在重大违法行为4种退市情形。由于种种原因,退市在相当长一段时间内是小概率事件,以至于A股出现了一批又一批“不死鸟”企业。

伴随着这些“不死鸟”的诞生,A股产生了诸如“炒壳”、炒作垃圾股等乱象。梅花天使创投吴世春曾对媒体表示,“壳资源”价格一度高达80亿元—100亿元,而垃圾股炒作则几乎是每年年末的“保留节目”,垃圾概念股层出不穷。

种种乱象曾给资本市场正常秩序造成不小的负面影响,但如今却可能面临终结。

2019年,A股至少有12家上市公司确定进入退市行列,其中10家于当年退市,2家进入退市整理期,最终于2020年1月退市。

即便不将2020年完成退市的股票计算在内,A股2019年的退市股数量也创下阶段新高。

市界统计了A股历年退市个股情况。数据显示2019年A股退市股票为10支,为2008年以来退市个股最多的一年。

尤其是5月*ST上普等经营业绩长期低迷的“不死鸟”被交易所裁定退市,宣告“不死鸟”即将成为历史。

02

退市常态化元年

2019不仅是退市大年,更是A股退市常态化元年。

若将时间拉长,2006年A股有13支股票退市,是退市个股最多的一年。但从退市原因来看,2019年的情况更能说明退市机制走向完善。

A股退市原因大致可分为两大类:主动退市和强制退市。

所谓主动退市,是上市公司基于实现发展战略、维护合理估值等原因,主动申请退市。

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编辑:大米
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